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本文來源于 2019-07-18 17:56:10
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文/白夜

7月12日,證監會按法定程序核準了寧波柯力傳感科技股份有限公司(下稱“柯力傳感”)的首發申請。在路上奔波八年之久的柯力傳感,如今離上市只差臨門一腳。

值得注意的是,柯力傳感此前曾因財務規範性、違規經營等情況頻遭質疑,公司高層出走、老股東急于套現離場,背後有什麼隱情呢?

市場佔有率下滑,產量數據前後相左

柯力傳感成立于2002年,主營業務收入主要來自于銷售應變式傳感器、儀表、系統集成產品。

報告期內,柯力傳感業績表現並不穩定。2015-2016年,柯力傳感實現營收5.81億元、5.76億元,分別同比下滑4.19%、0.86%;歸母淨利潤0.83億元、0.72億元,分別同比下滑7.5%、13.17%。

而近兩年,公司業績回暖。據其更新的招股書顯示,2018年,公司實現營收7.09億元,同比增長12.97%;歸母淨利潤1.41億元,同比增長29.67%。

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數據來源︰招股書

盡管公司業績向好,不過,注意到,其核心產品應變式傳感器的營收規模呈縮小趨勢。

據悉,應變式傳感器主要為應變式稱重傳感器,一直是公司的拳頭產品。

2014-2017年以來,應變式傳感器實現的營收佔公司主營業務收入比重保持在71%左右。不過,2018年,應變式傳感器的貢獻營收比重由2017年的71.45%降至66.88%,減少4.57個百分點。

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來自︰招股書

與此同時,2018年公司應變式傳感器的市場佔有率由2017年的30.34%減少至29.10%,這對于主推應變式傳感器的柯力傳感而言,並不是一個好的信號。

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來自︰招股書

而從此次募資的項目來看,公司擬投入3.45億元用于高精度傳感器及配套高端儀表生產項目的建設。根據規劃,建設期完成後每年將新增稱重傳感器50萬只和儀表8萬台的產能。

截至2018年末,柯力傳感應變式傳感器的產能為210萬只,產能利用率為91.76%,產銷率為101.56%;儀表的產能為21.6萬只,產能利用率為71.94%,產銷率為92.97%。

現有產能尚未完全消化、市場佔有率下滑的情況下,新增產能能否如期消化呢?值得注意的是,財經網注意到,有關公司產量數據的披露,兩版招股書也出現了相左的情況。

據公司2017年披露的招股書顯示,2015-2016年,公司應變式傳感器的產量分別為177.25萬只、180.59萬只,而在2018年報送的招股書中,公司同期上述產品的產量分別為170.19萬只、174.12萬只。

不止如此,儀表的產量數據也出現相左的情況,2017年版招股書中,2015-2016年,公司儀表產量為15.74萬只、16.99萬只,而在2018年版中則變更為14.27萬只、14.84萬只。

經過上述調整,柯力傳感2015-2016年的產銷率與產能利用率均出現變動。從招股書來看,前後兩版招股書中產量變化出現較大差異,但公司在會計政策和會計估計的變更、會計差錯更正中也並未提及。

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來自︰2017年6月報送的招股書

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來自︰招股書意向書

另一方面,產品入庫時的會計分錄應為“借︰庫存商品,貸︰生產成本”。不過,2015-2016年柯力傳感產量減少,但更新後的招股書中,庫存商品的賬面余額卻沒有發生變化。

無證生產經營,曾因產品質量問題被罰

在公司財務數據疑似出現“糊涂賬”的同時,柯力傳感還曾被曝出“無證經營”。

報告期內,柯力傳感曾在部分稱重傳感器、數字稱重顯示器等產品未取得《制造計量器具許可證》、《計量器具型式批準證書》的情況下進行違規制造銷售。

根據相關規定,未取得《制造計量器具許可證》或者《修理計量器具許可證》制造、修理計量器具的,責令其停止沒收全部違法所得,可並處相當其違法所得百分之十至百分之五十的罰款。

招股書顯示,2015-2017年,柯力傳感無證生產、銷售上述產品涉及金額分別為366.5萬元、366.14萬元、866.78萬元,即公司有可能最高被罰款2399.13萬元。

對此,柯力傳感表示,母公司擁有證書,曾委托無證書的安徽柯力生產,主要原因一方面系部分產品銷售規模較小,出于成本考慮未及時辦理證書;另一方面,由于部分產品從柯力傳感母公司向安徽柯力轉移生產,因轉移進度未達預期,未能及時辦理續證。

除了為節約成本無證經營以外,柯力傳感還曾因生產不合格產品被予以行政處罰。

2015年2月,寧波市江北區市場監督管理局對柯力傳感生產的稱重傳感器進行抽樣檢測,檢測結果顯示該產品不合格。2016年3月,寧波市江北區市場監督管理局對柯力傳感予以罰款45000元的行政處罰,並沒收違法生產的規格型號ZS30t的稱重傳感器199台。

那麼,公司生產的其他批次產品是否也存在不合格的情形呢?

據《投資者網》報道,一份來自中國計量科學研究院的測試報告顯示,依據實驗數據及允差圖,柯力傳感出廠編號為8FL0768的30噸C級傳感器在20度的環境下傳感器誤差超差,確認該傳感器存在質量缺陷。對于上述事項,公司招股書內並未提及。

內部控制不規範,老股東匆忙離場

盡管柯力傳感已成功過會,但針對公司的內控問題,發審委同樣提出了質疑。

發審委表示,公司存在內部控制不規範的情形,包括提供走賬通道、借用個人賬戶收支經營款項等行為,要求柯力傳感說明申報後不規範行為仍然發生的原因、具體整改措施及執行情況,是否構成發行障礙,以及如何保證員工個人代收貨款已全部計入發行人賬戶中。

招股書顯示,報告期內,公司存在使用實際控制人柯建東和副總經理馬行山個人銀行賬戶結算的情況。

其中,2015年,柯建東名下建設銀行賬戶代公司收取資金拆借利息款項共計16 筆,合計金額為416.17萬元;名下光大銀行賬戶代公司進行結算的收支共計372筆,合計金額為425.51萬元。此外,馬行山名下個人銀行賬戶則在2015-2016年間代公司累計收支金額為521.36萬元。

盡管上述個人銀行賬戶已于2016年注銷,不過公司仍存在以其他員工賬戶代收貨款的情形。2017-2018年上半年,公司通過其他員工賬戶代收貨款分別為17筆、15筆,涉及金額分別為54.42萬元、7.2萬元。

柯力傳感稱,公司相關管理人員及財務人員歷史上對公司規範運作、內部控制的認識不到位,未能全面正確地理解相關法律法規及制度要求。

然而,柯力傳感的內控問題不絕于此。

2016 年,柯力傳感向其全資子公司余姚太平洋開具了兩筆各400萬元,合計800萬元的無真實交易背景的商業承兌匯票,違反《票據法》第十條規定。

此外,公司還長期與客戶、供應商及其他第三方進行資金拆借,2015-2017年,拆借金額分別為7185萬元、700萬元、500萬元。借款天數大多在180天-360天,年化利率在5%-18%之間不等,期間公司收取利息金額分別為582.32萬元、50萬元、42.5萬元。

根據《貸款通則》第六十一條規定,企業之間不得辦理借貸或變相借貸融資業務,顯然柯力傳感已違反上述規定。

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來自︰招股書

事實上,柯力傳感謀劃上市已久,早在2011年,柯力傳感便由中金公司等提供上市輔導,2012年11月遞交上市輔導備案申請。

此後2016年5月中金公司終止柯力傳感的上市輔導工作,後更換為國信證券。算下來,柯力傳感在上市之路上奔波近十年時間,公司財務規範方面尚存在問題,這似乎有些說不過去。

而在柯力傳感謀劃上市期間,2016-2017年,公司多名高管,包括三任董事會秘書、副總經理等紛紛離職。值得注意的是,申報期間,公司高層屢屢“換血”,柯力傳感的老股東似乎也已“坐不住”。

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來自︰招股書

招股書顯示,本次公司公開發行股票總量不超過2985.01萬股,包括公開發行新股和公司股東公開發售股份,其中公開發行新股不超過2985.01萬股,公司股東公開發售股份不超過1492.51萬股,老股轉讓所得資金歸原始的老股東所有。

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來自︰招股書

而從目前柯力傳感的股東結構來看,有107名股東持股時間符合老股轉讓的條件,絕大多數持股比例在5%以下。招股書顯示,除公司控股股東及高管外的其他股東股票禁售期只有一年,公司老股東為何急于拋出所持股份呢?這有待進一步斟酌。

(編輯︰李璐)
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